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股票投资到底是如何赚钱的?(全球股市估值图每周更新)
时间:2021-09-22 01:06:54

  股票投资的盈亏最终来源于股价波动形成的差价。所以想赚钱,终极秘诀就是“低买高卖”,不过这秘诀如同舶来的“第一不要亏损,第二记住第一条”一样,近乎令人茫然依旧。

  那么,到底是什么导致股票价格涨跌呢?其原因大体可以分为两类:一是企业价值的变化;二是市场参与者心理的变化。第一类因素会酝酿较长的时间,而第二类因素会短期内迅速发酵。

  由此导出投资的两大派别:基本面派和技术派。基本面派注重企业价值变化并以此作为投资的依据;技术派使用各种数字和图表试图分析人心的变化。还有一些介于两者之间的派别。

  市场由千千万万的参与者组成,各种因素都会产生不同的心理作用,所有这些汇集起来,最终只有两种表象:1、乐观形成的贪婪,2、悲观形成的恐惧。前者导致股价出现高估溢价,后者导致低估折价。

  股市上混的绝大多数人注重表象因素,因为人们都希望能短期致富,听消息、找内幕、坐庄跟庄等行为均属此类。但靠表象模式更多地与运气有关,而运气却不在努力范围内。

  社会上很多卖“炒”股软件的商家通常使用技术派的一些手法,吸引那些试图短期快速致富的人们。但迄今为止,没有任何一个成功的投资家承认是靠“炒”股软件成功的。

  历史的另一个事实是,最终成功的投资家基本上都是基本面派,即通常所言的价值投资者。一个人即便成功钻研技术分析,所能得到的绝对回报也是相对有限的,只不过很多人可能需要很久乃至终身才能醒悟而已。

  投资者关注企业价值变化,而投机者试图揣度人心的变化。在实际中,投资与投机常有交集。纯粹的投机者多以失败告终,投机失败的终极原因是因为“人心莫测”,人们通常以为这是指他人的心思猜不透,实际上贴近市场“炒”股的人们,往往连自己的心思在下一刻如何变化都不能把握。

  格雷厄姆、多德、巴菲特一众投资者用近一个世纪的投资实践证明了:这个世界上唯有价值投资可以让投资者或者长期成功。

  总之,股市赚钱或来源于企业价值的提升,或源于成功揣测他人心思,或是二者结合。仅仅关注人心的变化,如同守株待兔的人,即便在第一次走运后, 却会因第二只永远不会出现的兔子徒劳终身。

  关注企业价值提升的投资人则需要勤劳与坚忍。翻起一千块石头,才能发现一件宝贝,的确辛苦,但得之不易后,就不会轻易失去它。(摘选自 杨天南《一个投资家的20年》)

  备注:相比2020年的数据,以上图表中的最高点是我们拉长至15年的最高点,所以部分指数的高位和中位数与往期相比会有所变化。

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