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银行理财投向曝光!权益类资产占比超4%仍待提升 “资管新规”下银行理财忙合规
时间:2021-09-26 06:16:57

  今日,银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2021 年上)》(以下简称“《半年报》”)显示,截至6月底,理财产品存续规模达25.80万亿元,同比增长5.37%,上半年累计为投资者创造收益4137.51亿元。

  业内人士认为,2021 年底,资管新规过渡期即将结束,此时银行理财规模已企稳回升,说明银行理财正在不断适应“资管新规”,而银行理财净值化转型等合规动作已进入冲刺期。从总体来看,整改进展情况符合预期,2021年底前绝大部分银行将完成整改。但银行理财将以净值化转型为重要突破,探索进一步丰富理财产品线,逐步增加权益类等资产配置,以满足投资者个性化和多样性的配置需求。

  在资管新规过渡期即将结束、理财产品整改加快的情况下,我国银行理财市场规模仍然稳中有升。根据《半年报》数据显示,截至6月底,银行理财产品存续规模达25.80万亿元,同比增长 5.37%;共有325家商业银行和20家理财公司存续有理财产品,产品数量3.97万只。上半年累计新发产品2.55万只,累计募集资金62.41万亿元。

  国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,在2018年“资管新规”刚刚出炉之后,银行理财规模一度出现下降走势。但从最新数据上看,当前银行理财规模已企稳回升,除了由于居民可支配收入增长给理财规模的上涨提供支撑以外,也这说明在“资管新规”之下,银行理财通过自身的调节,已经可以很好地适应“新规”要求。

  实际上,2021年底,资管新规过渡期即将结束,银行理财净值化转型等合规动作已进入冲刺期。《半年报》数据显示,净值型理财产品存续规模20.39万亿元,占比79.03%,较年初和去年同期分别提高11.75和 23.90个百分点。保本型产品持续压降,截至6月底存续余额0.15万亿元,同比减少90.68%。同时,全市场新发封闭式产品加权平均期限281天,同比增长39.99%。

  中国理财网·理财20+论坛专家董希淼认为,总体而言,银行理财正在按既定安排有序进行整改,保本产品、同业理财规模大幅下降,存量资产处置进展加快,产品和业务转型进展比较顺利,预计大多数银行将可以在过渡期之内完成整改。下一步,银行理财应努力推进业务转型,加快存量资产处置,用好金融科技,提升服务能力,并加强投资者教育。

  报告认为,总体来看整改进展情况符合预期,2021年底前绝大部分银行将完成整改。对于个别银行存续的少量难处置的资产,银保监会将按照相关规定纳入个案专项处置,持续督促相关银行综合施策、积极整改,尽快全部清零。理财产品市场格局和观念氛围将从根本上发生转变。

  不过,曾刚表示,尽管当前存量资产处置推进相对顺利,但下半年银行仍将面临一定压力。监管日趋严格,如现金管理类理财产品的规模亦有“新规”出台,从短期看可能会对其规模造成一定影响。银行需寻找更多新的产品类型,不断丰富自身产品线。

  《半年报》还披露了银行理财的投资结构。数据显示,截至6月末,理财投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为19.29万亿 元、3.75 万亿元、1.17万亿元,分别占总投资资产的 67.31%、13.08%、4.08%。此外,银行理财持有现金及银行存款2.77万亿元。

  “债券仍是银行理财的主要配置资产。”《半年报》显示,截至 2021 年 6 月底,理财产品持有的 债券资产中,利率债投资余额 1.76 万亿元,占总投资资产的 6.14%;信用债投资余额 14.53 万亿元,占总投资资产的50.70%,占比较去年同期上升 4.18 个百分点。理财产品持有评级为 AA+及以上的高 评级债券规模达到 12.14 万亿元,占信用 债投资总余额的 83.55%,同比增加4.88个百分点。

  值得注意的是,银行理财子公司正在加强权益类资产的布局。数据显示,截至 2021 年 6 月底,银行及理财公司共存续FOF型理财产品153只,存续规模规1144 亿元。其中,理财公司FOF型产品模占全部FOF型理财产品存续规模的70.94%。

  有业内人士表示,理财公司投资权益类资产主要通过FOF模式间接投资,相对于直投来说,FOF投资是一种成熟的投资工具,容易被理财公司运用,且产品净值波动会相对稳定。直接投资对理财公司的要求比较高,需要具备较强的投研、管理能力,理财公司这方面经验欠缺,还需要加强自身权益投资团队建设。

  “银行理财子公司可投资的范围要比此前银行表内理财要更为广泛,这意味着银行理财可以探索的标的更多。”曾刚表示,尽管当前权益类资产的占比较此前有所提升,但从总体上看仍然处于偏低水平,仍需进一步提升。如何提升投研能力,让与之相关的产品类型进一步丰富,可能是未来银行理财转型当中需要思考的重要问题之一。

  《半年报》亦认为,除配置固定收益类资产外,渐进式开展权益等资产配置,满足投资者个性化和多元化配置需求。

  银行理财产品在支持实体经济发展方面亦有贡献。根据《半年报》数据显示,截至6月底,银行理财投向债券类资产19.29万亿元、非标准化债权类资产3.75万亿元、未上市企业股权等权益类资产1.17万亿元,实现理财资金与实体经济融资需求有效对接。其中,理财产品投向绿色金融债券超800只, 投资规模超2000亿元。投向抗疫专题债券约300只,投资规模超1000亿元。

  多家银行理财子公司均在积极探索ESG主题产品。《半年报》数据显示,截至2021年6月底,全市场ESG主题理财产品存续余额超过400亿元。ESG 理财产品重点投资于在节能环保、能源创新、乡村振兴等领域表现良好的融资人资产。有的机构还推出了投向更为鲜明的“碳达峰”、“碳中和”主题理财产品。

  从产品运作模式来看,ESG理财产品以开放式产品为主,开放式产品共计 48 只, 存续金额占比达 82.50%;从产品投资性质来看,以固定收益类为主,存续金额占比 达到 63.95%,混合类产品占比 28.69%,权益类产品市场仅发行1只,存续金额0.98亿元;从产品风险等级来看,以二级(中低)和三级(中)风险等级产品为主,二者存续金额分别占比 69.02%和 30.75%。

  “理财资金在直接支持企业发展、助力疫情防控、盘活小微企业等方面发挥了积极作用。”董希淼表示,金融的天职和本分是服务实体经济,银行理财坚持这一原则不动摇,将持续为实体经济“输血供氧”。

  此外,报告认为,在构建新发展格局的背景下,未来经济动能将由传统行业转向科技创新、绿色产业、先进制造、基础设施等需要长期资金支持的领域,作为我国金融市场上重要资金来源,银行理财在国民经济高质量发展上将有新作为。

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